Reuters: GM расторгла контракт на магниты с заводом e-VAC

Подробно

Что произошло между GM и заводом e-VAC Magnetics?

По данным регуляторных документов, спор между e-VAC и неназванным клиентом возник в апреле 2026 года. Он касался, в частности, расчёта компенсации за недоиспользованную производственную мощность при разных договорных механизмах. Уведомление клиента о намерении расторгнуть коммерческое соглашение датировано 1 июля 2026 года, а 7 июля e-VAC начала арбитраж. Компания добивается защиты договорных прав и выплаты сумм, которые, по её позиции, причитаются за оставшийся срок соглашения.

GM в квартальном отчёте 10-Q, подписанном 20 октября 2026 года, сообщила, что в июле поставщик начал против неё арбитраж:

В июле 2026 года поставщик компонента для тяговых электродвигателей начал против нас арбитраж с требованием возмещения убытков после расторжения нами стратегического соглашения о закупках.

Говорить о том, что стороной спора является именно GM, позволяет сопоставление раскрытий. В документах GM и VAC второй участник не назван, но Reuters связал эти сведения и сообщил со ссылкой на знакомый с ситуацией источник, что расторгнувшим договор клиентом была GM. GM и Energy Fuels отказались обсуждать детали с Reuters, сославшись на конфиденциальность арбитража.

Почему GM расторгла контракт и что говорят стороны?

Причина расторжения публично не раскрыта. Reuters связывает его с пересмотром планов GM по электромобилям, но это интерпретация издания: GM не называла сокращение программы электромобилей причиной.

Позиция e-VAC состоит в том, что ей причитаются суммы по соглашению. Согласно регуляторному раскрытию группы VAC:

e-VAC Magnetics начала арбитраж, добиваясь исполнения договорных прав и взыскания сумм, причитающихся по соглашению.

Неправомерность расторжения - это позиция истца в арбитраже, а не установленный факт. GM заявила SEC, что пока не может оценить возможный существенный убыток или диапазон убытков по этому и ещё одному арбитражу о поставках для электромобилей. VAC также указала, что арбитраж находится на ранней стадии, а вероятность, сроки и сумма взыскания пока не поддаются надёжной оценке.

О каком соглашении GM и VAC шла речь?

VAC (немецкая Vacuumschmelze GmbH & Co. KG) и GM объявили обязательное долгосрочное соглашение 30 января 2023 года. Оно завершило меморандум о взаимопонимании, объявленный в декабре 2021 года. Договор предусматривал поставку редкоземельных постоянных магнитов для электродвигателей GM в Северной Америке как минимум в течение 10 лет. Поставки в США должна была осуществлять американская дочерняя компания e-VAC Magnetics LLC.

В числе заявленных в 2023 году автомобилей были Chevrolet Silverado EV, Blazer EV и Equinox EV, Cadillac LYRIQ, GMC Sierra EV, а также GMC HUMMER EV SUV и Pickup. Джефф Моррисон, вице-президент GM по глобальным закупкам и цепочке поставок, тогда заявил:

Наше соглашение с VAC - ещё одна важная веха в создании прочной, безопасной, устойчивой и конкурентоспособной цепочки поставок.

Сама договорённость не была секретной. Ранее публично не сообщалось именно о расторжении и арбитраже.

Что известно о заводе e-VAC в Самтере?

Завод расположен в Самтере, штат Южная Каролина. Коммерческое производство началось в IV квартале 2025 года, а 12 декабря 2025 года e-VAC сообщила об отправке первой партии произведённых там неодим-железо-борных постоянных магнитов. Текущая мощность предприятия - около 2 000 метрических тонн магнитов в год. Проект допускает расширение до 12 000 тонн в год, но это пока потенциал, а не действующая мощность.

По данным Reuters, со слов гендиректора VAC Эрика Эшена, 90% выпуска планировалось поставлять GM, остальное - правительству США.

Как арбитраж влияет на сделку Energy Fuels по покупке VAC?

23 июня 2026 года Energy Fuels заключила соглашение о покупке 100% VAC у Ara Partners. Заявленная подразумеваемая стоимость капитала VAC - приблизительно $1,9 млрд. Условия включали $718 млн наличными и 65,853 млн новых обыкновенных акций Energy Fuels; оценка рассчитана по цене акции $16,12 на 22 июня 2026 года. Закрытие сделки ожидалось в начале 2027 года и зависит от выполнения условий и получения разрешений. Эта сумма - стоимость приобретения, а не размер арбитражных требований.

Energy Fuels сообщила Reuters, что итог арбитража может привести к корректировке цены покупки VAC. В компании добавили:

У нас нет опасений относительно коммерческого успеха VAC и её способности выпускать редкоземельные постоянные магниты по спецификациям клиентов.

Почему поставки магнитов вне Китая важны для автопроизводителей?

По оценке Международного энергетического агентства, в 2024 году Китай обеспечивал 94% мирового производства спечённых постоянных магнитов. Производство магнитов остаётся главным узким местом диверсификации редкоземельной цепочки, а проекты вне Китая развиваются медленнее добычи. Эти данные показывают высокую концентрацию рынка, но сами по себе не доказывают последствий расторжения для GM.

GM не сообщала о перебоях в производстве, дефиците магнитов или дополнительных затратах из-за расторжения. Публично неизвестно, прекратились ли фактические поставки и были ли к моменту расторжения начаты серийные поставки именно по контракту GM. Сроки слушаний и вынесения решения арбитража не опубликованы.