Salesforce подписала покупку Braze, оценка $5,7 млрд

Подробно

Что именно подписали Salesforce и Braze и на какой стадии сделка?

Соглашение о слиянии (Agreement and Plan of Merger) заключили 19.10.2026 Braze, Inc., Salesforce, Inc. и специально созданная Salesforce компания Banff Acquisition Sub Inc. Все три стороны зарегистрированы в штате Делавэр. Совместное сообщение вышло 20.10.2026 с датлайном Сан-Франциско и Нью-Йорк, в тот же день Braze подала в SEC форму 8-K.

Banff Acquisition Sub сольётся с Braze и прекратит существование. Braze сохранится как юридическое лицо, но станет полностью принадлежащей Salesforce дочерней компанией. Совет директоров Braze единогласно одобрил соглашение и намерен рекомендовать его акционерам.

Пока это подписанное соглашение, а не завершённая покупка: переход контроля над Braze не произошёл.

Сколько получат акционеры Braze и почему называют сумму $5,7 млрд?

При закрытии владельцы подпадающих под условия сделки обыкновенных акций Braze класса A получат $47,50 наличными за акцию, без процентов. Предусмотрены исключения для акций с правом требования справедливой цены, погашаемых и конвертируемых акций.

Сумма около $5,66 млрд, которую в заголовках округляют до $5,7 млрд, - это заявленная enterprise value, то есть оценка стоимости предприятия. Первичные документы не называют её точной суммой, которая будет выплачена всем держателям ценных бумаг.

По расчётам Axios, цена соответствует премии около 58% к цене закрытия Braze 19.10.2026, которая составляла $30,04. В пресс-релизе Salesforce такой формулировки нет.

После объявления акции Braze 20.10.2026 выросли на 51,7% и закрылись на уровне $45,57, что ниже цены предложения $47,50. По оценке редакции, разрыв с ценой сделки отражает ожидание закрытия и сохраняющийся риск.

Когда сделка может закрыться и что для этого нужно?

Salesforce ожидает закрыть сделку в своём 2028 финансовом году. Точная дата не объявлена. Компания заявила, что сделка не меняет её прогноз на FY2027, а прогноз на FY2028 и обновление долгосрочных целей не предоставлены.

Для закрытия требуются:

• одобрение большинством находящихся в обращении акций Braze класса A;
• истечение периода ожидания по американскому закону Hart-Scott-Rodino;
• предусмотренные соглашением антимонопольные и иностранные инвестиционные разрешения;
• отсутствие продолжающегося существенного неблагоприятного изменения в Braze.

Если сделку не завершат к первой годовщине соглашения, срок можно дважды продлить, максимум на 90 дней каждый раз, для получения регуляторных разрешений. Данных о том, что акционеры Braze уже проголосовали или что разрешения получены, нет. Полный перечень иностранных регуляторных разрешений не опубликован.

Что будет, если сделка сорвётся?

Соглашение предусматривает штрафы. При определённых вариантах расторжения из-за окончательного регуляторного запрета или незакрытия к предельной дате Salesforce должна выплатить Braze $300 млн наличными. При некоторых сценариях отказа акционеров, изменения рекомендации совета или принятия более выгодного предложения Braze должна выплатить Salesforce $191,39 млн наличными.

Зачем Salesforce нужна Braze и как это связано с Agentforce?

Braze обрабатывает сигналы поведения клиентов в реальном времени и координирует взаимодействие через мобильные приложения, сайты, email, SMS, WhatsApp, сообщения внутри приложений, персонализированные ленты и другие каналы. По описанию компаний, BrazeAI оптимизирует контент, предложения, канал и время отправки.

Salesforce заявляет, что после закрытия технологии Braze дополнят четыре слоя её архитектуры: Data 360, Customer 360, Agentforce и SIForce. В Customer 360 они должны усилить межканальную персонализацию Marketing Cloud. Agentforce - платформа Salesforce для создания и запуска ИИ-агентов, которую компания объявила общедоступной 29.10.2024. Таким образом, связь с Agentforce - лишь одно из заявленных направлений интеграции, а не единственная цель.

Патрик Стоукс, президент Salesforce по приложениям и маркетингу, заявил, что Braze создавалась, чтобы превращать поведение клиентов в реальном времени в персонализированное взаимодействие в большом масштабе, а объединение с Marketing Cloud, CRM и Data 360 должно улучшить каждое взаимодействие с клиентом.

Билл Магнусон, сооснователь и генеральный директор Braze, сказал, что компания продолжит развивать Braze и инвестировать в её сообщество клиентов и партнёров, а платформа Salesforce должна помочь ускорить инновации.

Это прогнозные заявления сторон. Объединённый продукт ещё не представлен, независимых испытаний нет, цена и сроки появления новых функций не объявлены, как и их доступность в России.

Насколько велика Braze и можно ли доверять показателю 9 млрд пользователей?

В сообщении о сделке Salesforce указывает около 2770 клиентов Braze, среди них Canva, Dairy Queen, Equinox, Instacart, Urban Outfitters и Venmo. В квартальном отчёте за период, закончившийся 31.07.2026, Braze называет 2789 клиентов. Различие может объясняться округлением или изменением клиентской базы, дата и методика показателя 2770 в пресс-релизе не уточнены.

За второй квартал FY2027 выручка Braze составила $227,3 млн, рост год к году - 26%. GAAP-чистый убыток равен $18,3 млн, денежные средства, ограниченные денежные средства и рыночные ценные бумаги - $413,9 млн.

На странице для инвесторов Braze указаны 9,0 млрд ежемесячно активных пользователей на 31.07.2026. Это внутренняя операционная метрика компании. Braze предупреждает, что такие показатели приблизительны, основаны на допущениях, рассчитываются внутренними системами и не проверены независимой третьей стороной. MAU определяется как различимый конечный пользователь клиента, взаимодействовавший с приложением или сайтом клиента за 30 дней, поэтому один человек на нескольких устройствах или несколько людей на одном устройстве могут влиять на подсчёт.

Ранее, 02.06.2025, Braze завершила покупку OfferFit - разработчика ИИ-системы принятия маркетинговых решений на основе обучения с подкреплением, и начала интегрировать её многоагентный механизм в свою платформу.

Как оценивают сделку аналитики и рынок?

Дэн Примак, бизнес-редактор Axios, считает покупку признанием того, что Salesforce Marketing Cloud нуждается в усилении. Он отмечает возвращение Salesforce к крупным поглощениям после проблем с интеграцией MuleSoft, Tableau и Slack и называет Braze пятой крупнейшей покупкой компании.

Кларк Райт, аналитик D.A. Davidson, назвал премию положительным результатом для акционеров Braze. Он понизил рекомендацию по акциям с Buy до Neutral, поднял целевую цену с $40 до цены сделки $47,50 и ожидает закрытия в следующем году.

Кто консультирует стороны сделки?

Эксклюзивный финансовый консультант Salesforce - J.P. Morgan Securities LLC, юридические консультанты - Wachtell, Lipton, Rosen & Katz и Covington & Burling LLP. Braze консультируют Qatalyst Partners и Davis Polk & Wardwell LLP.