AsWeMake подозревают в фиктивной выручке на ₩41,1 млрд

Подробно

Что известно о предполагаемой фиктивной выручке AsWeMake на ₩41,1 млрд?

AsWeMake - южнокорейский ретейл-тех-стартап, основанный в 2019 году. Компания развивала QMarket - платформу для цифровизации продуктовых магазинов, онлайн-заказа и доставки. Эксклюзивный материал Edaily вышел 12 октября 2026 года. Его авторы ссылаются на инвесторов, которые проводили финансовую проверку: по их оценке, предположительно завышенная выручка AsWeMake составляет около ₩41,1 млрд (≈2,6 млрд руб.).

По версии издания, в бухгалтерских книгах выручка и остатки денег были выше, чем суммы, фактически прошедшие через платёжные шлюзы и лежавшие на счетах. Чтобы согласовать учёт с реальностью, банковские выписки и подтверждения остатков, предположительно, изменялись.

Важные оговорки:

• методика расчёта, проверенный период, разбивка по контрагентам и название организации, которая проводила расчёт, не раскрыты;
• ₩41,1 млрд - это подозрительная выручка, а не похищенные деньги, не размер инвестиций и не установленный ущерб;
• ZDNet Korea сообщал ещё об одной версии: инвесторы подозревали, что в отчётности смешаны валовой оборот магазинов и комиссионная выручка платформы. Какая часть суммы приходится на каждый из возможных механизмов, не установлено.

По данным Edaily, заявленная выручка AsWeMake выросла с ₩3,6 млрд (≈226 млн руб.) в 2023 году до ₩12,1 млрд (≈759 млн руб.) в 2024-м и до ₩38,1 млрд (≈2,4 млрд руб.) по консолидированной отчётности за 2025 год. В открытой карточке работодателя на JobKorea неконсолидированная выручка за 2025 год указана в размере ₩32,17 млрд (≈2 млрд руб.). Расхождение, вероятно, связано с разным периметром отчётности, но первичный аудированный отчёт найти не удалось.

Как AsWeMake связана с Cash Cow и ISTN?

22 марта 2024 года AsWeMake купила у фонда «Синхан-Энвестор» 133 333 погашаемые конвертируемые привилегированные акции Cash Cow за ₩1,32 млрд (≈83 млн руб.). Это была покупка доли у прежнего инвестора, а не вложение в новые акции. Edaily ссылается на внутренние финансовые записи: в тот же день ISTN перевела AsWeMake ₩1,33 млрд (≈83 млн руб.), после чего AsWeMake перечислила ₩1,32 млрд фонду-продавцу.

Издание связывает эту сделку с финансовыми проблемами руководителя Cash Cow. У фонда было ипотечное обеспечение с максимальной суммой требования ₩1,3 млрд (≈82 млн руб.) на дом главы Cash Cow в Пундане. В июле 2023 года началось внесудебное обращение взыскания, а 22 марта 2024 года аукцион отозвали и обременение сняли. Вывод о том, что продажа акций остановила взыскание, - интерпретация Edaily, а не установленный судом факт.

31 июля 2024 года компании объявили о соглашении о сотрудничестве. Решение Cash Cow для вознаграждения покупателей собирались интегрировать с QMarket, а обезличенные данные о покупках - использовать для аналитики. В пресс-релизе о соглашении были названы руководители компаний - Сон Су Ён (AsWeMake) и Соль Чжун Хи (Cash Cow). В отчётности AsWeMake за 2024 год, по данным Edaily, отражены около ₩480 млн (≈30 млн руб.) выручки от услуг для Cash Cow и ₩536 млн (≈34 млн руб.) дебиторской задолженности. На следующий год эту задолженность полностью списали как безнадёжную. Независимых подтверждений того, что услуги действительно оказывались, нет.

Один из инвесторов, участвовавших в проверке, подозревает, что около ₩1,8 млрд (≈113 млн руб.) могли быть использованы с нарушениями. В эту оценку входят спорная сделка с Cash Cow примерно на ₩500 млн (≈31 млн руб.) и ₩1,3 млрд, потраченные на покупку доли. Это отдельная оценка предполагаемого неправомерного использования средств; считать её частью ₩41,1 млрд нельзя.

В чём подозревают Cash Cow и ISTN?

В ноябре 2025 года Национальная налоговая служба Кореи после специальной проверки передала материалы по Cash Cow в антикоррупционное подразделение полиции провинции Кёнгидо-Намбу. Полиция проверяет возможные нарушения налогового законодательства и то, стояли ли за операциями Cash Cow и связанных компаний реальные услуги. В материалах сначала фигурировали предположительно фиктивные счета-фактуры на ₩7,92 млрд (≈497 млн руб.) за 2018-2021 годы. Позже Edaily сообщило, что налоговики признали фиктивными 54 документа на ₩7,8 млрд (≈489 млн руб.) из 55 подозрительных операций на ₩8,5 млрд (≈533 млн руб.). Эти суммы относятся к Cash Cow, и складывать их с показателями AsWeMake нельзя.

Отдельное дело о предполагаемой растрате и злоупотреблении доверием против руководителя Cash Cow Соль Чжун Хи полиция в мае 2026 года передала в прокуратуру. Его ведёт отделение прокуратуры Сувона в Соннаме. Спор касается ₩5 млрд (≈314 млн руб.), которые ISTN 25 января 2022 года перечислила Cash Cow в качестве аванса по ещё не заключённой сделке. По данным Edaily, ₩2,2069 млрд (≈138 млн руб.) в тот же день ушли на личный счёт руководителя Cash Cow, а около ₩2 млрд (≈125 млн руб.) на следующий день вернулись в ISTN.

ISTN позже переименовали в Blueward. Её руководитель, которого Edaily называет только по фамилии Ким, проходит по расследованию предполагаемых фиктивных операций Cash Cow. Сама компания утверждает, что это были личные действия руководителя, а юридическое лицо к нарушениям не причастно.

Что говорят бывший глава AsWeMake и контрагенты?

Бывший гендиректор AsWeMake Сон Су Ён в комментарии Edaily настаивает на законности сделок:

«Покупка привилегированных акций Cash Cow была приобретением существующих акций фонда по взаимно согласованной цене; деньги заняли у ISTN и вернули в том же году».

«Сделки с Cash Cow были нормальными и сопровождались реальным сотрудничеством; действия Cash Cow, которые теперь подозревают в манипулировании выручкой, к AsWeMake отношения не имеют».

«Подозрения относительно выручки и банковских остатков сейчас проверяются; после получения результатов мы всё прозрачно раскроем».

Руководитель ISTN по фамилии Ким отрицает деловые связи с AsWeMake:

«Я предлагал проверить возможную синергию Togetherus и AsWeMake, но реального бизнеса или сделок между ними не было».

«Я дал обеспеченный акциями краткосрочный заём на оборотные средства и получил его обратно с процентами; что деньги пойдут на Cash Cow, мне не говорили».

При этом в беседе с Edaily по делу Cash Cow он признаёт свою роль:

«В ходе налоговой проверки я признал, что часть выручки была фиктивной, и получил соответствующие санкции».

По его словам, Cash Cow просила помочь выйти на нужный уровень выручки, чтобы удержать инвесторов. Это слова заинтересованного лица, а не судебное решение.

Руководитель Cash Cow Соль Чжун Хи отвергает обвинения:

«AsWeMake была лишь одной из компаний, с которыми мы обсуждали партнёрство; я не участвовал в её управлении».

«Уклонения от налогов не было; спорные операции были реальными покупками и продажами программного обеспечения и IT-решений, а выводы налоговой службы мы обжалуем».

При этом, по данным Edaily, в материалах налогового обжалования Cash Cow частично признавала фиктивные операции.

Как инвесторы обнаружили подозрительную выручку?

Подозрения появились во время финансовой проверки перед новым раундом. По данным Edaily, в первой половине 2026 года AsWeMake оценивала свой бизнес в ₩150 млрд (≈9,4 млрд руб.) и хотела привлечь до ₩70 млрд (≈4,4 млрд руб.). В августовских публикациях размер раунда указывался около ₩50 млрд (≈3,1 млрд руб.). Почему цифры различаются, не уточняется.

Часть названных компанией контрагентов сообщила проверяющим, что не вела дел с AsWeMake. Представленные подтверждения банковских остатков не совпали с фактическими. Указанная в документах аудиторская фирма, по сообщениям СМИ, ответила, что документов такого вида не выпускала. Инвесторы подозревают, что цифры в отчётных документах могли изменить до передачи им.

По данным Kukinews, около десяти институциональных инвесторов объединились для проверки и правовых действий. Среди инвесторов AsWeMake называют New Paradigm Investment, LB Investment, JB Investment, We Ventures, Partners Investment и Wonik Investment Partners. Всего компания привлекла ₩26 млрд (≈1,6 млрд руб.):

• раунд A в ноябре 2022 года - ₩5 млрд (≈314 млн руб.);
• раунд B в сентябре 2024 года - ₩11 млрд (≈690 млн руб.);
• раунд C в июне 2025 года - ₩10 млрд (≈627 млн руб.).

Возбуждено ли уголовное дело против руководства AsWeMake?

Некоторые инвесторы подали заявления против Сон Су Ён и других лиц по подозрению в мошенничестве. Заявления поданы по корейскому закону об усиленном наказании за отдельные экономические преступления. В найденных публикациях нет номера дела, названия следственного органа по AsWeMake или процессуального решения об обвинении. Официальных сообщений полиции или прокуратуры о деле именно против AsWeMake найти не удалось.

The Bell и ChosunBiz со ссылкой на участников закрытого собрания акционеров сообщали, что на собрании Сон Су Ён признал манипулирование частью выручки начиная с третьего квартала 2023 года. Он назвал это своими единоличными действиями и утверждал, что расходы не корректировались. Это пересказ закрытой встречи, а не публичная стенограмма и не признание вины в уголовном процессе.

5 августа 2026 года Сон Су Ён подал письменное заявление об отставке, а 7 августа компания объявила о его уходе с постов гендиректора и члена совета директоров. Финансовый директор покинул компанию ещё раньше.

Что будет с AsWeMake и QMarket?

Потребительское приложение QMarket закрыто. 3 августа 2026 года штат сократили с 92 до 37 человек. С 5 августа компания переходит на приложения отдельных магазинов, собственные онлайн-витрины, сервис доставки Hat Delivery и маркетинговый сервис AllTalk. 12 августа AsWeMake сообщила, что полностью рассчиталась по операциям и рекламным расходам QMarket, и зарегистрировала новым гендиректором Рю Чжи Вон. В компании создали комитет по нормализации управления, а выяснять факты будет внешняя профессиональная проверка.

«Закрытие QMarket не означает ликвидацию AsWeMake или прекращение всей деятельности».

«Досрочная выплата задолженности QMarket - первый практический шаг к восстановлению доверия; мы докажем самостоятельную жизнеспособность результатами B2B-продаж».

Так описывает позицию компании новый гендиректор Рю Чжи Вон.

По данным ChosunBiz, LB Investment, A Ventures и Wonik Investment Partners решили полностью списать вложения в AsWeMake. Инвестиции LB Investment и A Ventures вместе оценивались примерно в ₩10 млрд (≈627 млн руб.), Wonik Investment Partners - около ₩1 млрд (≈63 млн руб.). Списание - бухгалтерская оценка шансов вернуть деньги, а не подтверждённый ущерб.

Участники рынка оценивают последствия по-разному. Собеседник The Bell из венчурной отрасли считает, что ни ежемесячная отчётность, ни место в совете директоров не защищают инвестора, если подделаны сами исходные данные. Собеседник ChosunBiz из инвестиционно-банковской отрасли ожидает, что скандал ещё сильнее охладит интерес к платформенным стартапам и заставит фонды проводить собственную финансовую проверку. Собеседник Edaily полагает, что будущее AsWeMake зависит от того, снимет ли внешний аудит подозрения и сможет ли оставшаяся команда получить реальные контракты.

Пересчёт в рубли - по официальному курсу ЦБ РФ на 13.10.2026.