Oswal Pumps одобрила завод солнечных элементов на 1,2 ГВт

Подробно

Что решила Oswal Pumps и на какой стадии проект?

По пресс-релизу Oswal Pumps от 10 октября 2026 года, совет директоров её дочерней компании OSEPL одобрил новое производство солнечных элементов на 1,2 ГВт. Элементы будут выпускать по технологии TOPCon (Tunnel Oxide Passivated Contact). Решение приняли в день публикации пресс-релиза.

В биржевом сообщении для BSE проект назван новым заводом в Карнале (штат Харьяна). Пресс-релиз тоже датирован Карналом, но адрес площадки в нём не указан, поэтому точный участок под новое производство пока неизвестен.

Коммерческий выпуск компания ожидает к апрелю 2028 года. Это плановый срок, а не дата запуска.

Уведомление биржам подписал Аниш Кумар, секретарь компании и ответственный за соблюдение нормативных требований. Акции Oswal Pumps торгуются на NSE под тикером OSWALPUMPS, код на BSE - 544418.

Сколько стоит завод и откуда возьмут деньги?

Капитальные затраты на проект компания оценивает примерно в 4,56 млрд рупий (≈4 млрд руб.). Источники финансирования распределены так:

• около 2,96 млрд рупий (≈2,6 млрд руб.) компания рассчитывает привлечь в долг;
• около 1,6 млрд рупий (≈1,4 млрд руб.) планирует взять из неизрасходованных средств IPO.

По оценке компании, у OSEPL остаётся около 1,63 млрд рупий (≈1,43 млрд руб.) неиспользованных средств IPO. Сумму, которую предлагают передать на завод элементов, раньше собирались потратить на три проекта: производство алюминиевых рам, оставшиеся 300 МВт мощностей по выпуску EVA-инкапсулянта и ещё 500 МВт мощностей по сборке модулей. Деньги на новый завод компания планирует израсходовать к 2028 финансовому году.

Совет директоров материнской Oswal Pumps 10 октября одобрил изменение целей и сроков использования средств IPO. Чтобы перенаправить деньги, нужны дополнительные разрешения, в том числе одобрение акционеров. На 11 октября результатов голосования нет. Условия кредита также не раскрыты.

По проспекту, на дочернюю солнечную компанию планировалось направить до 2,73 млрд рупий (≈2,4 млрд руб.) из средств IPO. Ранее акционеры уже одобряли изменение условий этого проекта: итоги голосования опубликовали 18 декабря 2025 года. К нынешнему решению то одобрение не относится.

Зачем Oswal Pumps собственные солнечные элементы?

Все будущие элементы пойдут на собственные линии сборки модулей OSEPL, продавать их сторонним покупателям не планируют. По расчёту компании, 1,2 ГВт покроют около 75% её потребности в элементах, остальное в ближайшие годы будут докупать.

Сборочных мощностей, по словам компании, уже хватает. Действующая линия рассчитана примерно на 570 МВт, ещё одна линия на 1 ГВт строится. Поэтому деньги решили вложить в выпуск элементов, а не в расширение сборки.

Компания объясняет, что ей нужны элементы индийского производства для модулей, которые идут в проекты с требованиями к локализации (DCR) и с условием использовать элементы из списка ALMM List-II. Ещё одна цель - меньше зависеть от сторонних поставщиков, импорта и скачков закупочных цен. Oswal Pumps также рассматривала долгосрочные закупки у индийских производителей элементов, включая многолетние обязательства по выкупу. От этого варианта отказались: не устроили цены и требования о предварительных обеспечительных платежах.

Председатель совета директоров и управляющий директор Oswal Pumps Вивек Гупта считает, что собственный выпуск элементов даст компании больше контроля над качеством, затратами и сроками. По его словам, вступление в силу ALMM List-II должно увеличить спрос на элементы индийского производства. Выбор TOPCon он объяснил более высокой ожидаемой эффективностью и долговечностью. Снижение себестоимости и рост прибыли пока остаются ожиданиями компании.

Что такое ALMM List-II и почему это важно?

ALMM List-II - утверждённый правительством Индии перечень моделей и производителей солнечных элементов. С 1 июня 2026 года солнечные проекты, на которые распространяются эти правила, обязаны использовать элементы из этого списка. Конкретные требования зависят от типа проекта и предусмотренных исключений. Поэтому для сборщика модулей вроде Oswal Pumps важен доступ к элементам из этого списка.

Спрос на модули у компании есть. 23 сентября 2026 года Oswal Pumps сообщила о письме о намерениях по проекту крышных солнечных установок суммарной мощностью 46,705 МВт для 9 937 государственных школ в штате Телангана. Однако письмо о намерениях - ещё не контракт, и загрузку будущего завода оно не гарантирует.

Какие риски видят аналитики?

В редакционном анализе StockWatch решение связывают с потребностью в элементах, которые соответствуют индийским требованиям. Издание при этом отмечает, что проект зависит от голосования акционеров, условий будущего кредита и того, уложится ли компания в срок до апреля 2028 года.

В обзоре Gunpowder Editorial решение оценили как неоднозначное. Собственные элементы могут дополнить производство модулей, но изменение целей IPO требует голосования, а часть прежней программы капитальных вложений ещё не завершена.

Некоторые параметры проекта компания не раскрыла: поставщика оборудования, КПД элементов, дату начала строительства, условия кредита, ожидаемые выручку и окупаемость. Будут ли элементы OSEPL включены в ALMM List-II, тоже пока неясно.

Пересчёт в рубли - по официальному курсу ЦБ РФ на 10.10.2026.